以下是课程第三部分的中文要点总结：

价格行为的本质

• 定义与范围

  • 价格行为是任何金融工具、任何时间级别上的价格变化表现
  • 每一笔交易都是价格行为的组成部分
  • 从50年前的股票交割单到现代电子图表都属于价格行为分析

• 关于"噪音"的误解

  • 市场中没有真正的"噪音"
  • 所有价格变动都有其原因
  • 认为存在"噪音"的交易者要么懒惰要么无知
  • 所有交易都由计算机程序执行，遵循特定逻辑

痛苦交易(Pain Trade)

• 定义特征

  • 指低概率但确实发生的突破行情
  • 通常与市场主流预期相反
  • 同时套住多头和空头的交易

• 典型案例

  • 多头痛苦交易：空头反转超出预期
  • 空头痛苦交易：突破前期高点超出预期
  • 当某个方向"显而易见"时，反向突破的可能性增加

市场结构分析

• 突破与震荡

  • 90%的K线属于震荡区间
  • 仅10%的K线发生在突破过程中
  • 市场在震荡和突破之间循环转换

• 价格重定价

  • 突破发生时，市场在寻找新的合理价格区间
  • 重定价过程通常快速且剧烈
  • 新闻往往在价格行为之后才公布

机构交易行为

• 提前反应
  • 市场经常在新闻发布前就开始移动
  • 交易者能感知到价格不合理
  • 不一定是内幕交易，而是市场自然反应

实战应用要点

• 观察重点

  • 关注每一笔交易，不要忽视任何细节
  • 寻找价格行为改变的信号
  • 注意成交量的变化

• 交易策略

  • 快速适应市场状态的改变
  • 不要固守预期，要根据实际价格行为调整
  • 在突破发生时果断行动

职业交易者特点

• 心态管理

  • 不会因突破方向与预期相反而沮丧
  • 能够快速接受市场变化
  • 理性对待亏损，及时调整策略

• 决策特点

  • 反应迅速，不带情绪
  • 基于价格行为而非预期交易
  • 善于识别市场状态转换

历史延续性

• 市场本质

  • 价格行为基于人类基因决定的理性行为
  • 今天的市场表现与100年前相似
  • 除非人类进化，否则这种模式将持续

• 图表共性

  • 不同时期、不同市场的图表模式相似
  • 基本的价格行为规律保持不变
  • 即使在算法交易时代，人性因素仍然主导市场