价格行为交易

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支撑与阻力（第一部分）(基于 Al Brooks 课程 19A 字幕) ​

什么是支撑与阻力？ ​

  • 支撑 (Support)
    • 低于当前价格的一个价位。
    • 在该价位，买盘预期强于卖盘，抛售减少或停止，买盘占据主导。
    • 价格倾向于在此处反弹或停止下跌。
  • 阻力 (Resistance)
    • 高于当前价格的一个价位。
    • 在该价位，卖盘预期强于买盘，买盘减少或停止，卖盘占据主导。
    • 价格倾向于在此处回落或停止上涨。
  • 转折点 (Pivots) / 决策点 (Decision Points)
    • 市场在支撑或阻力位面临决策：是反转还是突破。
    • 这些区域常伴随价格的显著波动。

支撑与阻力的重要性 ​

  • 价格行为主导：价格主要受支撑和阻力控制，而非新闻事件。新闻往往只是巧合或催化剂。
  • 计算机程序化交易的影响：由于算法交易的普及，支撑和阻力位往往非常精确。

趋势中的支撑与阻力 (80%法则应用) ​

  • 核心观点 (80%法则)：
    • 约80%的时间里，一个强下降趋势不会在（小的/明显）的支撑位停止，而是会突破它。
    • 约80%的时间里，一个强上涨趋势不会在（小的/明显）的阻力位停止，而是会突破它。
  • 市场惯性：市场倾向于继续它之前正在做的事情。
  • 对反转尝试的预期：
    • 在强趋势中，约80%的反转尝试会失败。
    • 失败的反转尝试（如回调/反弹）通常会演变成持续旗形（熊旗/牛旗）。
  • 交易策略启示：
    • 顺势交易：在强趋势中，不应轻易在潜在支撑/阻力位抢反转。
    • 突破交易：预期前期低点/高点会被突破，可以在突破时顺势入场。
    • 旗形交易：当反转尝试失败，形成旗形时，在旗形突破时顺势入场。
    • 例如，在下降趋势中，当价格反弹至下降趋势线（阻力）并出现反转信号时做空，预期反弹会失败并形成熊旗。
    • 当大阴线收盘在前期低点下方时做空，押注趋势延续。

震荡区间中的支撑与阻力 (80%法则应用) ​

  • 核心观点 (80%法则)：
    • 当市场处于震荡区间时，约80%的向上突破（测试阻力）尝试会失败。
    • 当市场处于震荡区间时，约80%的向下突破（测试支撑）尝试会失败。
  • 交易者行为：
    • 预期突破会失败，因此倾向于在区间上沿（阻力）卖出，在区间下沿（支撑）买入。
    • 多为剥头皮交易 (Scalping)，赚取较小利润后快速离场。
  • 交易策略启示：
    • 高抛低吸：在震荡区间上沿寻找卖出机会，下沿寻找买入机会。
    • 关注二次入场信号：如双顶熊旗在区间上沿，或双底牛旗在区间下沿，可以提高胜率。

市场行为的本质：寻找公平价格 ​

  • 市场目的：为促进交易而存在，总是试图最大化成交的次数和数量。
  • 搜寻公平价格：市场不断寻找能让买卖双方都满意的"公平价格"，但公平价格本身在动态变化。
  • 价格的超调与探测：市场常需要向上或向下"走过头"以探测价格边界，然后围绕一个被市场接受的公平价格区间进行震荡。
  • 支撑与阻力的拉扯：支撑和阻力就像两股力量，不断将价格来回拉扯，测试双方（多头与空头）的决心。

常见支撑与阻力形态实例 ​

  • 前期高点/低点：市场多次在同一价位反转形成。
  • 趋势线与通道线：连接多次反转点形成的斜线。
  • 测量型缺口 (Measured Move, MM) 目标位：
    • 当突破发生后（如突破前期关键点位形成的缺口），市场常会达到一个基于该突破幅度的翻倍目标。
    • MM目标位本身会成为新的支撑或阻力。
  • 抛物线楔形 (Parabolic Wedge) 与高潮反转：
    • 在趋势末期（通常是经过数次推动后），可能形成抛物线式的加速运动（楔形），这往往是趋势衰竭的信号（抛售高潮或抢购高潮）。
    • 此类形态后，大概率会出现至少一定程度的反弹或进入震荡。
    • 是空头/多头止盈，以及激进反向交易者入场的时机。
    • 常与通道线、MM目标位等其他支撑/阻力因素重合。

重要的交易原则 ​

  • 时间周期一致性：你的交易决策（包括止损设置）必须基于你所观察和交易的时间周期。
    • 例如，若基于月K线交易，则应根据月K线的波动和信号设置止损，而不应参考5分钟图的短期波动。
    • 不同时间周期的市场走势可能完全相反，专注于你选择的交易周期。
  • 信号的相对性：大周期图表上的一个简单信号（如高1买点），在小周期图表上可能对应着一个复杂的多重信号结构。反之亦然，小周期上的复杂回调，在大周期上可能只是一个简单的回调形态。
  • 大多数波动由支撑/阻力造成：无论在哪个时间周期，看到的大多数价格波动都是市场在测试支撑和阻力的结果，关键在于识别当前图表上的这些关键区域。

支撑与阻力的精确性 ​

  • 计算机主导的市场（如E-Mini S&P 500 - ES）：
    • 由于算法和程序化交易的主导，支撑和阻力位（尤其是MM目标位、趋势线、通道线）可以非常精确，有时甚至精确到1个tick。
    • 交易者的入场和离场多基于数学计算。
    • 学会识别这些被市场广泛认可的目标至关重要。

本节核心总结：

  1. 支撑是买盘可能强于卖盘的价位；阻力是卖盘可能强于买盘的价位。
  2. 价格主要由支撑和阻力驱动，而非新闻。
  3. 根据交易的时间周期设置止损，并专注于该周期。
  4. 在计算机程序主导的市场，支撑和阻力非常精确。